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  本月，全球黄金市场在复杂的地缘政治与宏观经济环境中艰难寻求方向。昨日现货黄金受益于美元指数走软而探底回升，最终录得收涨。今日亚市早盘，金价盘中继续冲高，最高点触及4588.9附近，但随后再度出现较大回落。截至目前，这轮反弹行情显得步履蹒跚，原油价格飙升与美国国债收益率攀升的双重压力，正显着削弱黄金的上行空间。

  黄金的避险光环正在被侵蚀。一方面，美元指数周一录得下跌，理论上为以美元计价的黄金提供了支撑。但另一方面，布伦特原油和WTI原油双双出现上涨，两者均创数周以来新高。自2月底美伊开战以来，油价累计大幅飙升，而同期现货黄金却出现大幅下跌。核心症结在于霍尔木兹海峡的潜在封锁风险，全球约20%的石油供应依赖这条通道，一旦中断将推高全球通胀预期，进而削弱黄金作为非孳息资产的吸引力。

  与此同时，债券市场收益率持续攀升，10年期美债收益率触及2025年2月以来最高水平。高收益率环境下，持有黄金的机会成本上升，投资者更倾向配置生息资产。市场对美联储12月前加息的预期概率已升至47%-51%，进一步压制金价。短期内黄金仍将在地缘缓和预期与紧缩货币政策之间反复拉锯，而真正耀眼的“闪耀时刻”或许需要投资者更多耐心等待。

  黄金技术分析

  黄金前期在经过持续近一周的震荡整理后，最终于上周五向下跌破了震荡低点4640一带，从而为后市打开了继续下行的空间，从均线上来看，黄金目前已经跌破了关键的MA60均线以及维加斯通道，这表明黄金目前已经处于偏空的氛围之中。上图中画出了黄金当前面临的重要支撑位，压力位以及预期的后市走势图，预计日内黄金将在短暂反弹后继续下跌，故操作上建议以逢高做空为主。
  日内交易策略：4620.0附近尝试做空，止损4660.0，目标4572.0、4540.0附近。

  白银技术分析

  白银近期的走势较为疲软，上周四白银在89.00附近受阻后，走出了大幅下跌的行情，最大跌幅超过15美元，且下跌过程非常流畅，这表明白银市场情绪较为转空。从均线上来看，白银目前已经跌破了关键的MA60均线以及维加斯通道，这表明白银短线上已经处于偏空的氛围之中，后市更倾向于下跌。上图中画出了白银当前面临的重要支撑位，压力位以及预期的后市走势图，预计日内白银将在短暂反弹后继续下跌，故操作上建议以逢高做空为主。
  日内交易策略：89.00附近尝试做空，止损91.00，目标86.50、72.00附近。