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   一、黄金（XAUUSD）：高位回落，偏弱震荡

   1）核心驱动

   美伊和谈进展（主因）：停火预期升温、霍尔木兹海峡有望重开，避险降温、油价暴跌→通胀预期回落，金银冲高后回落。

   美联储预期：降息延后、高利率更久，美元/美债收益率偏强，压制反弹空间。

   长期支撑仍在：全球央行持续购金、地缘风险未完全消退，大跌难，震荡为主。

   2）关键点位（4小时）

   阻力：

   4550：短线强压，晚间反弹难破

   4580�C4600：日内双顶阻力，短期难突破

   支撑：

   4500�C4490：多头防守线，跌破看4450

   4520：短线支撑，当前反复测试

   3）晚间走势判断

   基调：偏弱震荡，反弹高空为主

   区间：4490�C4550

   节奏：先看4500争夺；破位下看4450；反弹4540�C4550承压可空

   二、白银（XAGUSD）：偏强震荡，弹性更大

   1）核心驱动

   同步黄金，但工业属性更强（光伏/电子需求），跌幅小于黄金、弹性更大。

   资金：投机资金活跃，波动更大、短线机会多。

   2）关键点位

   阻力：77.5�C78.5（日内高点，强压）

   支撑：74.5�C75.0（强支撑）、76.0（短线支撑）

   3）晚间走势判断

   基调：高位震荡，回调低吸为主

   区间：74.8�C77.5

   节奏：75�C76企稳可多；77.5遇阻短空

   三、原油（WTI）：暴跌后低位震荡，弱反弹

   1）核心驱动

   美伊和谈+霍尔木兹重开：供应风险溢价消失，日内暴跌6.8%（96→89.8）。

   需求担忧：全球经济放缓预期，叠加库存偏高，反弹乏力。

   短线修复：跌幅过大、超卖反弹，空间有限。

   2）关键点位

   阻力：91.5�C92.0（短线强压）、94.0（强阻力）

   支撑：88.0�C88.5（强支撑）、89.5（短线支撑）

   3）晚间走势判断

   基调：低位震荡，弱反弹后仍偏空

   区间：88.5�C92.0

   节奏：89�C90短多，目标91�C92；92遇阻再空

   四、晚间整体策略（5/2621:30�C次日04:00）

   黄金

   空：4540�C4550轻仓空，止损4585，目标4500、4480

   多：4490�C4500企稳多，止损4460，目标4530�C4550

   白银

   空：77.0�C77.5空，止损78.5，目标75.5�C75.0

   多：75.0�C75.5多，止损74.0，目标77.0

   原油

   多：89.0�C89.5短多，止损88.0，目标91.0�C91.5

   空：91.5�C92.0空，止损93.5，目标89.5�C88.5