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   一、现货黄金（XAU/USD）

   现价：4427美元/盎司；日内：4366�C4458，收跌偏弱；PCE落地后窄幅震荡

   1）基本面（PCE+美元/美债+地缘）

   美国4月核心PCE（20:30）：年率3.3%（符合预期）、月率0.2%（低于预期0.3%）；未强化加息、也未鸽派转向，黄金探底回升（4366→4430），美元小幅回落、美债高位企稳。

   美元/美债：美元指数98.3附近强势震荡；10年期美债4.58%，高利率持续压制无息黄金。

   地缘：中东避险情绪钝化；央行购金长期支撑，但短期被利率预期盖过。

   2）技术关键点位

   强阻力：4450�C4460（PCE反弹高点+日内上沿）、4480�C4500（5日线+心理关口）

   多空中枢：4420�C4430（现价附近）

   强支撑：4370�C4380（200日均线+牛熊线）、4366（日内低点）、4350（次强）

   3）晚间推演（22:00�C凌晨）

   主基调：4400�C4460震荡修复，反弹高空为主

   偏多（30%）：站稳4430→上测4450�C4460；破4460看4480�C4500

   偏空（60%）：失守4400→下探4370�C4380；破4370重启空头，看4350/4300

   横盘（10%）：4400�C4450窄幅拉锯

   4）操作思路

   做空：4450�C4460分批空，止损4485，目标4420→4400→4370

   做多：4370�C4380轻仓试多，止损4355，目标4420�C4450

   二、现货白银（XAG/USD）

   现价：73.25美元/盎司；日内跌幅1.67%，同步黄金、波动更大

   1）核心逻辑

   强关联黄金：金银共振下行，白银工业属性+高波动，跌幅更深（日内-1.67%vs黄金-0.40%）。

   工业需求：经济预期偏弱，工业银需求承压；避险属性弱于黄金，反弹更乏力。

   2）关键点位

   阻力：74.5�C74.8（日内震荡上沿）、75.8（强阻）

   中枢：73.0�C73.5（现价附近）

   支撑：72.0�C72.5（短线强撑）、71.0（波段支撑）

   3）晚间策略

   反弹高空为主：74.5�C74.8空，止损75.8，目标73.0→72.0

   低吸为辅：72.0�C72.5轻仓多，止损71.5，目标73.5�C74.5

   三、美原油（WTI）

   现价：89.8美元/桶；日内：87.8�C90.5，低位反弹；EIA库存+地缘主导

   1）基本面（EIA+地缘+需求）

   EIA原油库存（22:30）：预期减少440万桶，前值-786万桶；库存超预期减少→利多油价；反之利空。

   地缘：中东局势反复、红海航运风险仍在，供给端支撑油价；但谈判预期升温，避险溢价回落。

   需求：美国经济韧性、中国需求平稳；高利率压制远期需求，涨幅受限。

   2）关键点位

   阻力：90.5�C91.0（日内高点）、92.0（强阻）、93.6（周三高点）

   中枢：89.0�C90.0（现价附近）

   支撑：87.8�C88.0（日内低点）、87.0（波段支撑）

   3）晚间推演

   EIA前：88.5�C90.5窄幅震荡，观望为主

   EIA后情景：

   利多（库存>预期）：上破90.5→看91.5�C92.0（概率40%）

   利空（库存<预期）：下破88.5→看87.8�C87.0（概率50%）

   符合预期：88.5�C90.5震荡（概率10%）

   4）操作思路

   EIA前：观望，或88.5�C89.0轻仓多、90.5�C91.0轻仓空，止损各0.8美元

   EIA后：破位顺势，上破90.5追多，下破88.5追空，严格带止损