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   一、现货黄金（XAUUSD，现价4466美元/盎司）：高位冲高回落，区间震荡磨盘、多空拉锯

   基本面逻辑

   美国JOLTS职位空缺数据大幅超预期，劳动力经济韧性走强，美元指数企稳抬升，市场推迟美联储降息计价，无息黄金承压回落；但中东地缘反复、美伊谈判遇冷，霍尔木兹海峡航运风险持续，避险买盘托底金价，央行持续购金提供长线底部支撑，多空要素相互制衡，难走单边趋势。

   技术面研判

   日线级别昨日冲高4541美元后收长上影阴线，4500关口由支撑转为短线强压力，金价回落至布林中轨下方，MACD红柱收缩、空头动能小幅回暖，日线进入高位箱体震荡周期。

   小时图短期均线拐头下压，短线震荡区间锁定上方阻力4495-4500美元、强压4540美元；下方支撑4450-4460美元，关键防守4420美元，跌破4420则打开下行至4400、4375空间；站稳4500才能重启多头反弹行情。

   资金情绪：短线多头获利离场、空头逢压布局，机构长线底仓不动，日内以区间震荡为主，晚间小非农、周五大非农将打破区间收敛格局。

   后市前景：短期震荡偏弱、承压反复测试下方支撑，守稳4420中期维持高位偏多；跌破4420阶段性转空下行。

   二、现货白银（XAGUSD，现价75.48美元/盎司）：跟随黄金震荡，工业属性分化、弹性更大

   基本面逻辑

   白银兼具贵金属避险与工业大宗商品双重属性，一方面跟随黄金受美元走强压制，另一方面全球工业需求稳中有升、有色板块强势带动银价抗跌，涨跌波动幅度显著大于黄金，短线跟随金价箱体运行、中期偏强逻辑未破。

   技术面研判

   日线同步收冲高回落K线，日线枢轴75.52美元成为多空分水岭，上方阻力75.90-76.30美元、中期重压77.80美元；下方短线支撑74.80、关键支撑74.20美元，强支撑71.50美元。

   4小时布林带收口震荡，KDJ高位拐头向下，短线存在回踩修复需求；依托74.20支撑不破，中期多头结构完好，一旦黄金突破走强，白银弹性拉升空间更大；若有效跌破74关口，将深度回踩72.5一线。

   后市前景：短线偏弱回踩蓄力，支撑守住则震荡偏多；短线操作跟随黄金区间，中长线逢低位布局多单为主。

   三、WTI国际原油（现价95.72美元/桶）：探底反转多头走强，地缘+库存双重驱动上行

   基本面逻辑

   中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡运输担忧再起，市场预判原油库存降幅扩大，叠加美股风险偏好回暖，资金集中抄底入场，空头止损盘集中出逃，油价日内探底92美元后强势反攻，单日涨幅超1.3%，基本面由偏弱转向利多驱动。

   技术面研判

   日线完成探底回升反转，前期88.7构筑双底底部形态，5/10/20日均线拐头形成多头排列，布林中轨92.4变为中长期强支撑，MACD金叉放量，多头趋势正式打开。

   短线关键点位：下方支撑94.2-94.5美元、92.4美元；上方短线阻力96.55美元，突破后直奔98美元整数关口。价格站稳95关口后，回踩均线就是低多机会，只有跌破92.4才会破坏本轮反弹结构。

   资金端多头持仓持续抬升，空头大面积止损离场，短线多头占据市场主导，短期受晚间EIA原油库存数据影响波动加剧。

   后市前景：短线震荡偏强、依托支撑顺势上行，突破96.55打开新一波上涨行情；若库存大幅超预期大增，才会触发高位回调。

   四、全品种后市总结与风险提示

   短期（1-3个交易日）：金银受美元与数据压制区间震荡、原油偏强上行；中期（1-2周）：聚焦美国非农落地，数据强劲利空金银、利好美元，数据走弱则金银迎来反弹、原油依托地缘继续冲高。

   风险提示：地缘突发消息、美国经济数据异动会快速改变盘面走势，本文仅技术复盘，不构成任何投资交易建议。